大家好，感谢邀请，今天来为大家分享一下白糖期货的问题，以及和什么是白糖期货的一些困惑，大家要是还不太明白的话，也没有关系，因为接下来将为大家分享，希望可以帮助到大家，解决大家的问题，下面就开始吧！
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一、什么是白糖期货
1、白糖期货是指以白糖为标的物的标准化期货合约。
2、白糖期货的交易代码是SR，交割方式采取实物交割，交割品级是标准品，即一级白糖（符合GB317-2006）；替代品及升贴水见《郑州商品交易所期货交割细则》。国际主要的白糖期货交易场所包括：美国的咖啡、糖、可可交易所（GSEC）、英国伦敦商品交易所和日本东京砂糖交易所。我国现在广西白糖市场远期合约交易较为火爆，但这不是标准的期货交易。白糖期货在郑州商品期货交易所交易，它也为白糖生产、加工、流通企业提供一个真正的套期保值的场所。
3、食糖是国际上成熟的期货交易品种
4、在国际期货市场上，食糖是成熟的也是较活跃的交易品种，从世界上之一份糖期货合约诞生至今已经有90年的历史。世界上很多国家开展食糖期货、期权交易，主要包美国、英国、法国、巴西、日本、印度等国。
5、食糖具有季产年销的特点，即季节生产、全年消费。我国食糖生产集中于每年的10月份至次年的4月份，年产量在1000万吨左右，年消费量略超过年产量。
6、白糖品种所涉及的产业链条比较长，包括生产、流通、进出口、消费等，而每一链条所辐射的领域较为宽泛，与白糖有关的每一个细小的因素发生变化，都会在价格上有所反映，因而白糖作为期货品种其市场题材格外丰富。
7、食糖价格波动频繁，市场交易机会较多
8、受供需格局变动的影响，食糖市场价格频繁波动，涉糖企业具有套期保值、规避风险的需求，也给投资者提供了无限商机。
9、白糖期货是分级收取交易保证金，合约更低交易保证金为6%，在上市初期为7%，如果交割月前一个月经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓分别达到最近交割月市场单边持仓的15%、10%、5%，则在正常保证金比例基础上提高5个百分点。白糖期货有涨跌停板制度，即白糖期货合约允许的日内价格更 *** 动幅度，超过该涨跌幅度的报价则被视为无效，不能成交，白糖合约的涨跌停板幅度为上一个交易日结算价的4%。白糖期货有强行平仓制度，即当投资者出现下列情况之一时，交易所有权进行强行平仓。
10、影响国际白糖期货价格的因素主要体现在六个方面，即主要出口国及消费情况、自然灾害对主要产糖国食糖生产的影响、国际石油价格对食糖市场的影响、国际石油价格对食糖市场的影响，随着国际石油价格不断上涨，一些国家为减少对石油的依赖性加入了寻找蔗制酒精等生物替代能源的行列，甘蔗已不再单一地作为一种农产品，市场方面已越来越把糖看作是一种能源产品，石油价格的涨跌不仅影响全球经济状况，影响国际运费，还会影响酒精产量，进而影响全球食糖产量。因此，石油价格的涨跌不可避免地将影响食糖价格的走势。美元币值变化和全球经济增长情况对食糖市场的影响、主要食糖进口国政策变化对食糖市场的影响、投资基金大量涌入使国际糖市充满变数。
11、影响国际白糖期货价格的因素主要体现在六个方面，即主要出口国及消费情况、自然灾害对主要产糖国食糖生产的影响、国际石油价格对食糖市场的影响、国际石油价格对食糖市场的影响、美元币值变化和全球经济增长情况对食糖市场的影响、主要食糖进口国政策变化对食糖市场的影响、投资基金大量涌入使国际糖市充满变数。
二、白糖期货为什么国内是正向市场而国外则相反
1、白糖期货国内是正向市场而国外则相反的原因是国内做的是远月合约，而外盘主要交易的是近月合约。白糖内外盘之间没必然的联系：一个是白砂糖，一个是原糖。
2、国际主要的白糖期货交易场所有：美国的咖啡、糖、可可交易所（GSEC）、英国伦敦商品交易所和日本东京砂糖交易所。我国现在广西白糖市场远期合约交易较为火爆，但这不是标准的期货交易。1995年以前，我国曾经开设过白糖期货市场，后来国务院下文件关闭了白糖期货市场。随着我国加入WTO的临近，白糖价格受国际市场影响将日益加大，此时郑商所开设的白糖期货将为白糖生产、加工、流通企业提供一个真正套期保值的场所。
三、白糖期货价格的影响因素和波动特点
白糖在我国主要作为甜味剂使用，价格的上涨对其消费量没有明显抑 *** 用。在供求之间存在缺口的时候，需求不会减少。而中国每年的白糖的需求一直保持着一种稳步增长态势，所以白糖的价格更多是受到白糖供应的影响。
白糖价格的季节性波动，主要是由于白糖价格和天气因素影响具有季节性。每年的夏季饮料和中秋、春节等节假日消费高峰拉动白糖消费，每年的6-8月份夏季含糖饮料的消费高峰也拉动着白糖的消费，在1年中，春节和中秋节是我国白糖消耗更大的节假日，两个节假1-2个月由于食品行业的大量用糖。下游食糖企业会逐步的采购，从而使糖的消费进入高峰期，这个时期的白糖的销糖率处在一个稳步走高的过程中，由于这些节假日饮品等含糖消费水平的提高，使得这一季度成为一年中白糖消费高峰期。此外每年的6-7月份多为雨季的多发期，天气因素的变化会影响农作物的收成，如果白糖产地屡遭暴雨袭击，那么将直接导致白糖产量下降。
每年生产期，影响产量的主要由种植面积、单产和天气，而天气最有炒作性。此时，白糖期货价格的波动也最剧烈，资金在这段时间往往利用天气方面的题材在白糖期货市场上发动闪电战，在短短的一两周内白糖期货可能出现几百点到一千多点的行情，基差每吨可高达上千元左右，当然这种基差无法长期维持市场，白糖期货容易在此时形成年内的顶部。天气题材一般可以影响到4月份，4月之后天气已无悬念，产量基本明朗。而之一个销售高峰也已结束，对于全年的供求情况基调基本确定。
生产的波动是白糖市场波动的根本原因，产销不稳定是造成价格波动的主要因素。90年代以来我国白糖市场的波动具有四大特征：
1.波动频率较高。波动基本上都是连续发生。
2.波动周期相对稳定。每次波动过程大致持续为2-3年时间，这与甘蔗生产一年种植、三年收获的特点基本吻合。
3.波动幅度较大。有四次年度间波动幅度超过50%，其中2000年更高价格是更低价格的倍之多。
4.强相关性。波动反映了市场价格与白糖产量和糖料产量三个方面的强相关性，总体表现为价格与白糖及糖料产量互为反向涨跌，并呈规律性分布。
四、南华期货:史上最全详解白糖和豆粕期权交易规则
随着 *** 批准郑州商品交易所开展白糖期权交易、大连商品交易所开展豆粕期权交易，商品期权发展的脚步也再不断在加快。本文我们将用几张表格来帮助投资者来熟悉了解两大交易所发布的相关期权交易规则和对比两个期权交易规则不同之处。
与白糖期货合约涨跌停板幅度相同
每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他交易时间
期货交割月份前第二个月的倒数第五个交易日，以及交易所规定的其他日期
举例：SR705期权合约的最后交易日、行权日：2017年3月27日；
以白糖期货前一交易日结算价为基准，按行权价格间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚指期权
例白糖705合约结算价为6748，所对应平值行权价应为6700，以此为中心上下各加5档。
买方可在任一交易日闭市（15:00）前提交行权申请；
买方可在15:30之前提交行权申请、放弃申请
看涨期权：SR－合约月份－C－行权价格
看跌期权：SR－合约月份－P－行权价格
举例：2017年5月交割的白糖期货，行权价为6700元／吨的看涨期权和看跌期权，交易代码分别为SR705C6700和SR705P6700
例：白糖705合约结算价为6748，在3000～10000之间，因此行权价格间距为100元／吨，所对应平值行权价应为6700，上、下各加5档，分别为6200、6300、6400、6500、6600和6800、6900、7000、7100、7200
交易所按照持仓时间最长原则选择卖方进行配对
对在规定时间内提交行权或放弃申请的期权持仓，实值期权持仓自动心情，其他期权持仓自动放弃
买方资金余额不满足期货交易保证金要求
买方按行权价格获得标的期货买持仓；
卖方按行权价格获得标的期货卖持仓；
买方按行权价格获得标的期货卖持仓；
卖方按行权价格获得标的期货买持仓；
涨停板价格＝期权合约上一交易日结算价＋标的期货合约上一交易日结算价*标的期货涨停板比例
例：以白糖1705合约1月4日结算价6748为例，行权价6700看涨期权结算价为252.26，则第二日涨跌停板价格分别为589.66和0.5
跌停板价格＝Max（期权合约上一交易日结算价－标的期货合约上一交易日结算价*标的期货跌停板的比例，期权合约最小变动价位）
1．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金－期权合约虚值额的一半；
2．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金的一半
看涨期权合约虚值额＝Max（行权价格－标的期货合约结算价，0）*标的期货合约交易单位
看跌期权合约虚值额＝Max（标的期货合约结算价－行权价格，0）*标的期货合约交易单位
Max（卖出看涨期权保证金、卖出看跌期权保证金）＋另一部分权利金
备注：卖出看涨期权保证金＋卖出看跌期权权利金、卖出看跌期权保证金＋卖出看涨期权权利金
权利金＋标的期货交易保证金之和
备注：每日结算时，交易所将符合条件的期权和期货持仓自动确认为备兑期权套利持仓
标的期货合约连续三个交易日出现同方向单边市，暂停一天交易的，期权合约相应暂停交易。当日为期权合约到期日，到期日顺延至下一个交易日
按单边持仓计算单月期权合约投机持仓的更大数量
备注：单边持仓数量计算按买入看涨期权和卖出看跌期权持仓之和、买入看跌期权与卖出看涨期权持仓之和分别计算
结算准备金余额小于零，且未能在规定时间内补足或者自行平仓
与豆粕期货合约涨跌停板幅度相同
每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他交易时间
期货交割月份前之一个月的第五个交易日
举例：M1705期权合约的最后交易日、行权日：2017年4月7日；
以豆粕期货前一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应价格范围
例豆粕1705合约结算价为2798，所对应平值行权价应为2800，以此为中心上下限变动209.85点，所以行权价范围为2550～3050
买方可在任一交易日闭市（15:00）前提交行权申请；
买方可在15:30之前提交行权申请、放弃申请
看涨期权：M－合约月份－C－行权价格
看跌期权：M－合约月份－P－行权价格
举例：2017年5月交割的豆粕期货，行权价为2800元／吨的看涨期权和看跌期权，交易代码分别为M1705C2800和M1705P2800
例：豆粕1705合约结算价为2796，在2586.3～3005.7之间，因此行权价格间距为50元／吨，所对应平值行权价应为2800，上、下变动范围为2550～2050，分别为2550、2600、2650、2700、2750和2850、2900、2950、3000、3050
交易所按照随机均匀抽取原则进行配对
对在规定时间内提交行权或放弃申请的期权持仓，实值期权持仓自动心情，其他期权持仓自动放弃
买方资金余额不满足期货交易保证金要求
实值期权行权时结算准备金余额应当满足相应期货合约上一交易日结算时的交易保证金要求
虚值期权行权时结算准备金应当满足相应期货合约上一交易日结算时的交易保证金要求并弥补虚值额
期权行权建立的期货合约持仓与原期货合约持仓之和不得超过该期货合约的持仓限额
买方按行权价格获得标的期货买持仓；
卖方按行权价格获得标的期货卖持仓；
买方按行权价格获得标的期货卖持仓；
卖方按行权价格获得标的期货买持仓；
涨停板价格＝期权合约上一交易日结算价＋标的期货合约上一交易日结算价*标的期货涨停板比例
例：以豆粕1705合约1月5日结算价2796元/吨为例，行权价2800看跌期权结算价为84.32，则第二日涨跌停板价格分别为224.12和0.5
跌停板价格＝Max（期权合约上一交易日结算价－标的期货合约上一交易日结算价*标的期货跌停板的比例，期权合约最小变动价位）
1．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金－期权合约虚值额的一半；
2．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金的一半
看涨期权合约虚值额＝Max（行权价格－标的期货合约结算价，0）*标的期货合约交易单位
看跌期权合约虚值额＝Max（标的期货合约结算价－行权价格，0）*标的期货合约交易单位
标的期货合约连续三个交易日出现同方向单边市，暂停一天交易的，期权合约相应暂停交易。当日为期权合约到期日，到期日顺延至下一个交易日
按单边持仓计算单月期权合约投机持仓的更大数量
备注：单边持仓数量计算按买入看涨期权和卖出看跌期权持仓之和、买入看跌期权与卖出看涨期权持仓之和分别计算
结算准备金余额小于零，且未能在规定时间内补足或者自行平仓
1.开通期权交易权限前一交易日结算后保证金账户可用资金余额不低于人民币10万元；
2.具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试；
3.具有交易所认可的累计10个交易日、20笔以上的期权仿真交易经历；
4.具有交易所认可的期权仿真交易行权经历；
5.不存在法律、行政规范、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；
1.开通期权交易权限前一交易日结算后保证金账户可用资金余额不低于人民币10万元；
2.相关业务人员具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试；
3.具有交易所认可的累计10个交易日、20笔以上的期权仿真交易经历；
4.具有交易所认可的期权仿真交易行权经历
5.具备参与期权交易的内部控制、风险管理等相关制度；
6.不存在乏力、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；
图4.白糖期权和豆粕期权交易规则不同点
标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日
期货交割月份前二个月的倒数第5个交易日
交易所按照随机均匀抽取原则进行行权配对
交易所按照持仓时间最长原则选择卖方进行配对
1.最后交易日，期权结算价计算：
看涨期权结算价＝max（标的期货合约结算价－行权价，最小变动价位）；
看跌期权结算价＝max（行权价格－标的期货合约结算价，最小变动价位）；
1.最后交易日，期权结算价计算：
看涨期权结算价＝max（标的期货合约结算价－行权价，0）；
看跌期权结算价＝max（行权价格－标的期货合约结算价，0；
2.交易所自动确认备兑期权套利持仓
1.卖出跨式或宽跨式套利，交易保证金收取标准为卖出看涨期权与卖出看跌期权交易保证金较大者加上另一部位权利金
2.备兑期权套利交易保证金的收取标准为权利金与标的期货交易保证金之和
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